白糖：

　　（张笑金
，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

　　消息方面，据巴西农业部数据 ，6月上半月
，巴西2026/27榨季入榨甘蔗3986.72万吨，同比增加121.94万吨；产糖232.41万吨 ，同比减少6.56万吨；生产乙醇225.09万立方米。截至6月上半月
，巴西2026/27榨季累计入榨甘蔗18614万吨，同比增加2067.9万吨；累计产糖913.76万吨 ，同比减少27.96万吨；生产乙醇1022.4万立方米 。现货报价方面
，广西地区厂内车板报价5250~5350元/吨；云南昆明中间商报价5070~5200元/吨
。原糖昨日延续横盘，未来短期核心在于巴西生产节奏
、中期关注北半球天气对估产的影响。国内市场持续低迷 ，缺乏明显驱动
，期价延续区间震荡，未来关注6月进口数据 。

　　棉花：

　　（孙成震 ，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　周四，ICE美棉下跌0.12%
，报收80.57美分/磅，郑棉主力合约环比下降2.24% ，报收15930元/吨
，主力合约持仓环比下降34680手至54.32万手，棉花3128B现货价格指数17360元/吨 ，较前一日下降165元/吨
。国际市场方面
，近期美棉扰动因素主要集中在宏观与天气两方面，美联储6月议息会议纪要公布 ，部分决策者还是对于高通胀有一定担忧
，美元指数振幅较大，美棉期价重心环比下移。关注后续宏观及天气扰动 。国内市场方面 ，昨日郑棉继续减仓下行
，市场多空因素交织，存有一定分歧
。短期天气因素固然有一定不利影响 ，但影响程度究竟如何，现在评判还为时尚早
，等待时间验证。基本面整体来看，当前处于传统纺服淡季周期 ，国内棉花刚需仍在
，棉花底部有支撑，但淡季周期基本面并不足以支撑郑棉期价持续大幅上行 ，等待时间换空间
，新的棉花年度有更多事情值得期待 。综合来看，短期郑棉以区间震荡格局对待 ，中长期棉价上方或仍有一定空间
，但幅度宜谨慎乐观
。

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