炒股就看金麒麟分析师研报，权威
，专业，及时 ，全面
，助您挖掘潜力主题机会！

　　随着国泰海通合并完成，谁是新的“券业一哥”成为市场关注焦点。

　　国泰海通合并完成后 ，于2025年上半年首次披露合并后业绩报告
。当期
，国泰海通凭借163.21亿元的归母净利润超越中信证券（141.46亿元），成为新的“净利之王”。同期 ，中信证券净利润为141.46亿元
，比国泰海通低21.75亿元 。2025年报时，中信证券重新成为营业收入、净利润双冠
。

　　如今 ，2026年半年报尚未披露
，但从两家券商的业绩预告来看，中信证券将超越国泰海通 ，重回“净利之王 ”。

　　根据两家券商业绩预告，国泰海通归母净利润预计为200.03亿元 ~ 205.11亿元
，中信证券则是确定值233.43亿元 。这意味着，即使国泰海通归母净利润达到预计中的最高值 ，也会比中信证券低28亿元
。

　　需要注意的是
，中信证券
、国泰海通年内业绩均优秀。国泰海通因去年同期含合并负商誉一次性收益、基数较高，今年上半年同比增速预计为27%~30%；中信证券上半年归母净利润同比增速更是高达69.59% 。

　　另一个值得关注的细节是 ，中信证券 、国泰海通2026年上半年归母净利润均创历史新高
。

　　高到何种程度？国泰海通自2025年上半年首次披露合并后业绩
，历史可比数据有限。中信证券数据更为完整，其今年1—6月归母净利润预计达到233.43亿元 ，仅比2025年全年净利润（310.07亿元）低76.64亿元
，高于2022年（221.69亿元）
、2023年（205.39亿元）、2024年（225.89亿元）全年净利润 。净利润往往与归母净利润相近
。

　　需要注意的是，从截至7月10日披露业绩预告的券商来看 ，年内券商业绩普遍大增。同为头部券商的中金公司归母净利润预计达77.08亿元—82.27亿元
，同比增长78%—90%，同样创下历史新高 。

　　中小券商方面 ，由于基数较小，业绩弹性更为突出
，今年上半年业绩增幅也格外显著。以归母净利润为例，天风证券（维权）（1.64亿元—2.46亿元）同比增速高达429.03%—693.55% ，增速遥遥领先；其他已披露业绩预告券商上半年归母净利润同比增速也均在70%以上
。

　　中泰证券预计归母净利润17.52亿元
，同比增长146.31%；

　　财达证券预计归母净利润7.11亿—8.09亿元，同比增长90%—116%；

　　长江证券预计归母净利润31.26亿—33亿元 ，同比增长80%—90%；

　　财通证券预计归母净利润18.40亿—19.50亿元
，同比增长70%—80%。